Состояние и перспективы развития рынка банковских слияний и поглощений в России

29 октября 2016

После введения новых ограничений в конце 2009г. на минимальный размер собственных средств (капитала) для небольших банков главенствующим вопросом стал вопрос  поиска способов увеличения капитала. Так законопроектом "О внесении изменений в Федеральный закон "О банках и банковской деятельности", который принят в первом чтении в конце ноября 2008 года, было предусмотрено, что к 1 января 2010г. минимальный размер собственных средств (капитала) кредитной организации составил 90 млн. руб.,  к 1 января 2012г. кредитная организация должна увеличить минимальный размер собственных средств до 180 млн. руб. или преобразоваться в небанковские кредитные организации. Также предполагается увеличение минимального размера собственных средств (капитала) кредитных организаций к 2015-2016г. до уровня 1 млрд.руб.

По данным ЦБ РФ общее число действующих кредитных организаций в России в период кризиса (с 2008г. по 2010 г.)  сократилось на 209 – с 1232 до 1023[i]. Число действующих кредитных организаций в России со 100-процентным иностранным участием за январь-ноябрь 2010 г сократилось с 82 до 81. Рассмотрим общую тенденцию ликвидаций кредитных организаций за последние 5 лет (Таблица 1).

 

Таблица 1.

Динамика ликвидации кредитных организаций с 2005 по 2010г[ii].

 

2005г.

2006г.

2007г.

2008г.

2009г.

2010г.

Кредитные организации, по которым внесена запись об их ликвидации как юридического лица - всего:

 

В том числе

 

 

1676

 

1752

 

1815

 

1895

 

1950

 

1965

-Отзыв лицензии

 

1297

 

1364

 

1415

 

1490

 

1538

 

1545

- реорганизация в форме слияния

2

2

2

     2

   2

    2

- реорганизация в форме присоединения (всего)

В том числе:

378

385

397

402

414

417

путем преобразования в филиалы других банков

334

340

344

347

350

355

путем присоединения к другим банкам (без образования филиала)

44

45

53

55

59

62

 

Проанализировав динамику процесса ликвидации кредитных организаций на основе официальных данных ЦБ РФ за последние пять лет, можно сделать общий вывод, что с каждым годом наблюдается тенденция к возрастанию числа ликвидированных кредитных организаций. Причем с каждым годом увеличивается динамика отзыва лицензий у кредитных организаций и характерным признаком является то, что кредитные организации отдают основное  предпочтение  реорганизации в форме присоединения (поглощения), т.е. приобретения одним юридическим лицом другого юридического лица, с прекращением деятельности последнего, и передачей приобретающему юридическому лицу всех прав и обязанностей поглощенного юридического лица. В период кризиса количество кредитных организаций, по которым была внесена запись в Книгу государственной регистрации кредитных организаций об их ликвидации увеличилось на 70 (с 1895 до 1965). При этом стоит отметить, что из них у 55 кредитных организаций была отозвана лицензия и фактически равное количество (7-8) кредитных организаций были реорганизованы либо путем преобразования в филиалы других банков либо путем присоединения к другим банкам. Количество реорганизаций в форме слияний на протяжении кризисного периода времени оставалось неизменным.

После введения новых ограничений на минимальный размер собственных средств для небольших банков стал поиск способов увеличения капитала. Большинству банков удалось увеличить капитал до минимального необходимого уровня, используя средства акционеров и при необходимости дополняя их переоценкой стоимости активов. Мелкие банки пошли по пути слияний с крупными банками. Крупные банки стали присоединять к себе более мелкие,  тем самым, приобретая выход на новые для себя региональные рынки и получая в свое распоряжение соответствующую сеть продаж и клиентскую базу ("региональная экспансия").

С количественной точки зрения процессы слияний и поглощений в банковском секторе России в перспективе имеют тенденцию к существенному расширению. На сегодняшний день в России действует значительное количество кредитных организаций с минимальным размером капитала ниже 180 млн.руб. Эти меры должны будут сократить количество действующих кредитных организаций. Количество кредитных организаций с зарегистрированными уставными капиталами в размере от 10 млрд. руб. и выше в 2010г. составило - 22, а их удельный вес в общем количестве кредитных организаций - с 2,1% до 2,2%. Количество кредитных организаций с малыми зарегистрированными уставными капиталами - в размере от 3 млн. руб. составило - 18, а их удельный вес в общем количестве кредитных организаций - с 2,5% до 1,8%. В результате увеличения минимального размера капитала банков, сократится число мелких банков, которым придется либо закрыться, либо увеличить свой капитал путем их поглощения или слияния с крупными банками. Наиболее вероятный сценарий дальнейшего существования небольших банков — это все же поглощение или их полная ликвидация. Все, что имеет стоимость и перспективно с точки зрения дальнейшего развития, скорее всего, заинтересует более крупных игроков и в итоге будет куплено, все нежизнеспособные банки просто будут вынуждены уйти с рынка.

Политика Банка России направлена на консолидацию банковского сектора. Регулятор старается уменьшить число мелких банков, вводя ограничения на минимальный размер капитала банков, одновременно стимулируя процессы слияния и укрупнения оставшихся. Господдержка, оказываемая финансовой системе России в рамках антикризисных мероприятий была рассчитана только на крупнейшие банки. Это также двигало мелкие и средние банки к поиску конкурентных возможностей, в числе которых значатся слияние или продажа. Принятие законопроекта в итоге должно привести к росту капитализации банковской системы России, а также стать стимулом для реорганизации и консолидации банков через слияния и поглощения.

Для России процесс слияний и поглощений в банковской сфере в последнее время стал приобретать особую актуальность. Российская модель банковского рынка слияний и поглощений характеризуется преобладанием «дружественных поглощений». Недружественный характер поглощений  выгоден акционерам банка, поскольку он повышает его капитализацию и позволяет поднять курс их акций, но случаи недружественного поглощения на российском банковском рынке пока не отмечались, что связано, прежде всего, со спецификой российской банковской отрасли. В случае недобросовестного и враждебного поглощения возникает риск конфликта с ЦБ РФ, что может привести к отзыву лицензии.

 Докризисный период рынка слияний и поглощений в банковском секторе характеризовался интенсивностью совершения сделок, прежде всего, с участием банков-нерезидентов и государственных банков в роли покупателей бизнеса. Характерной особенностью российского банковского рынка слияний и поглощений в банковской сфере в период кризиса стало то, что банки отдавали предпочтение реорганизации в форме присоединения (поглощения). Рассмотрим динамику сделок слияний и  поглощений за период 2005-2009г. (Таблица №2).

 

Таблица 2.

Примеры банковских слияний и поглощений на российском рынке в период 2005-2009г[iii].

Покупатель

Объект покупки

Доля в капитале

Цена, P/E

2005 год

Intesa Bank (Италия)

КМБ-Банк

75% минус 1 акция

3,8

ICICI (Индия)

ИК-банк

100%

2,67

Societe Generale (Франция)

ДельтаКредит

100%

2,2

2006 год

Русский ипотечный банк

Собинбанк

100%

5,6

Nordea (Швеция)

Оргрэсбанк

75,01%

3,8

Raiffeisen (Австрия)

Импэксбанк

100%

2,9

Unicredit (Италия)

ММБ

23%

3,6

ОТР (Венгрия)

Инвестсбербанк

96,40%

3,8

Societe Generale (Франция)

Столичное Кредитное товарищество

100%

2,2

Morgan Stanley (США)

Городской ипотечный банк

100%

4,8

Мой банк

Башэкономбанк

50% плюс 1 акция

3,0

2007 год

Абсолют-банк

KBC

95%

3,8

Societe Generale (Франция)

Росбанк

57,60%

6

2008-2009 гг.

Юниаструм Банк

Банк Кипра

80%

3,1

Внешэкономбанк

АКБ «Связь-банк»

90%

4

Внешэкономбанк

ЗАО «Глобэксбанк»

99%

3,75

Экспобанк

Barclays Bank

100%

4

ОАО «Альфа-Банк»

ОАО «Северная казна» (Екатеринбург)

85%

3,1

НОМОС-Банк (совместно с ФК «Открытие»)

 ОАО «Банк ВЕФК» (Санкт-Петербург) в равных долях

50%

н/д

ФК «Открытие»

ЗАО КБ «РБР»

100%

н/д

ЗАО «Газэнергопромбанк»

ОАО «Собинбанк»

н/д

3,6

ОАО АКБ «Пробизнесбанк»

ОАО «Банк24.ру» (Екатеринбург)

н/д

2,7

ОАО АКБ «НРБанк»

ОАО АКБ «Российский капитал»

51%

н/д

ЗАО «Газфинанс»

ОАО АКБ «Союз»

н/д

н/д

СМП-банк

 Инвесткапиталбанк

100%

2,8

ОАО «Промсвязьбанк» (через Promsvyaz Capital BV, Нидерланды)

ОАО «Ярсоцбанк»

100%

н/д

ЗАО «Группа Синара»

ОАО «СБ «Губернский» (Екатеринбург)

100%

н/д

ОАО "РЖД" и АК "АЛРОСА"

"КИТ-Финанс"

н/д

3,3

Национальный резервный банк

"Российский капитал"

н/д

2,85

СКБ-банк

Свердловский губернский банк

100%

н/д

Commerzbank AG (COBAXXXX).

КБ «КБР БАНК» (ООО)

100%

2,5

 

 

 

 

Как видно из приведенной таблицы 2, основная активность сделок слияний и поглощений приходится на кризисный период, что было обусловлено двумя противоположными факторами. С одной стороны, ей поспособствовала низкая цена предложения и большое количество банков-кандидатов на поглощения в связи с ужесточением требований к минимальному размеру капитала. Лидерами по количеству сделок слияний и поглощений на банковском рынке в кризисный период стали: банк ВТБ, Внешэкономбанк, Газпромбанк и Номос-Банк. Наиболее активным участником выступало государство. Так, при участии Центробанка и Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) в конце 2008 года сменили собственников 15 российских банков. По состоянию на 1 октября 2009 года АСВ принимало участие в финансовом оздоровлении 15 банков. Из них санация 13 банков осуществляется новыми инвесторами, в трех случаях Агентство приобрело акции банка (ОАО «Банк Петровский», ОАО «Губернский Банк «Тарханы» и АКБ «Российский капитал» (ОАО)). Из общего количества сделок слияний и поглощений около половины (43%) связаны с оздоровлением проблемных банков. Сделки-санации проблемных банков с последующим присоединением к банку-санатору стали наиболее популярным видом сделок слияний и поглощений в банковском секторе. Поглощение проблемных банков более эффективными конкурентами при поддержке государство имело важное значение в период кризиса, так как позволило избежать паники среди населения, связанной с банкротством довольно крупных кредитных организаций. Но рыночная эффективность подобных сделок является весьма сомнительной в связи с плохим качеством активов санируемых банков и непрозрачности их операций у большинства банков. В период кризиса эти сделки осуществлялись только при непосредственном участии и поддержки со стороны государства.

Большинство сделок носило горизонтальный характер, т.е объединялись банки, конкурирующие на одном сегменте рынка. При этом основным мотивом сделок слияния и поглощения банков горизонтального типа стала возможность достаточно быстро и малозатратно расширить региональную банковскую сеть, осуществить диверсификацию продуктового ряда. Стоит отметить, что для расширения розничного направления бизнеса дешевле может оказаться покупка соответствующего регионального банка, чем организация собственной розничной сети с использованием стратегии органического роста. Таким образом, стремление крупных, главным образом столичных, банков расширить свою филиальную сеть стало важной причиной роста числа слияний и поглощений в российском банковском секторе.

Основной целью приобретения нового бизнеса через процессы слияний и поглощений является создание банком стратегического преимущества за счет присоединения и интегрирования новых элементов бизнеса, что должно стать более эффективным, чем их внутреннее развитие в рамках данного банка. Преимуществом слияний и поглощений в банковском секторе экономики  перед ростом банка за счет внутренних источников является возможность использования синергетического эффекта от снижения издержек и диверсификации ряда банковских продуктов и услуг, что обуславливает более быстрое достижение поставленных целей развития перед кредитной организацией и ведет к ослаблению конкурентного давления за счет увеличения масштабов деятельности, а также способствует расширению клиентской базы и географического присутствия. Отрицательным результатом в аспекте ценообразования при осуществлении сделок слияния и поглощения может стать то, что банк в результате сделки приобретет недооцененный актив, рыночная стоимость которого ниже его реальных возможностей генерировать доходы в будущем.

Иностранные инвесторы на рынке слияний и поглощений в России в настоящее время фактически отсутствуют. Иностранцы отказываются не только от новых приобретений, но и от существующих долей. Так, швейцарский фонд East Capital вышел в декабре 2008 года из состава акционеров одного из крупнейших уральских банков «Северная казна», 75% акций которого в рамках санации приобрел Альфа-Банк. В январе 2009 года израильский Hapoalim отказался от приобретения 78% акций СДМ-Банка, о чем договорился ранее. Основная стратегия роста на российском банковском рынке большинства иностранных банков состояла в покупке крупных российских банков целиком. Основная цель при реализации данной стратегии - закрепление иностранного капитала на перспективном и высокодоходном финансовом рынке. Купить готовый банк с сильными позициями на рынке банковского ритейла, с развитой филиальной сетью и прозрачной структурой собственности и операций было выгоднее, чем создавать его с нуля и тратить время на завоевание доли рынка. Примером реализации данной стратегии может служить приобретение Райффайзенбанком одного из российских банков — ИМПЭКСбанка. Австрийский Raiffeisen International Bank купил ИМПЭКСбанк за полмиллиарда долларов. Это приобретение увеличило присутствие Райффайзенбанка в регионах благодаря обширной сети ИМПЭКСбанка, что позволит Райффайзенбанку полностью сфокусироваться на привлечении новых частных клиентов и предприятий малого и среднего бизнеса по всей стране. Очевидным преимуществом для иностранных банков были высокие темпы роста спроса на банковские услуги со стороны населения, слабость и низкая капитализация отечественных кредитных организаций по сравнению с иностранными. Низкая капитализация делает российские банки мишенью для поглощения со стороны иностранных банков, которые, в отличие от мелких отечественных кредитных организаций, имеют доступ к дешевым западным финансовым ресурсам на международном рынке капиталов. В условиях кризиса активность иностранных инвесторов на российском рынке банковских слияний и поглощений значительно снизилась, что было обусловлено снижением привлекательности России для ведения банковского бизнеса.

Эффективно осуществляемые сделки слияний и поглощений банков повышают адаптационные возможности банковской системы в целом. Перспективы развития банковских слияний и поглощений напрямую связаны с политикой ЦБ РФ в отношении величины обязательных экономических нормативов кредитных организаций, размера капитала, а также с общим уровнем экономического развития страны. Банк России выступает в этом процессе в качестве основного регулятора в силу полномочий предоставленных ему законодательством РФ. В случае исчерпания кредитной организацией собственных ресурсов и возможностей она будет вынуждена обратится к процедуре слияния или поглощения. Одновременно Банк России уполномочен инициировать процесс слияния / поглощения, так как обладает широчайшими полномочиями по применению к кредитным организациям, нарушившим требования закона, нормативов и предписаний Банка России санкций вплоть до предъявления требования о реорганизации нарушителя. Таким образом, можно предположить, что с дальнейшим ужесточением требований к минимальному размеру капитала, тенденция развития сделок слияний и поглощений в посткризисный период при дальнейшем развитии экономики будет сводиться к следующему: с одной стороны, для банков у которых размер собственного капитала не будет достигать к 2012г. заданного уровня (банков-продавцов), процесс слияния и поглощения банков будет развиваться в рамках заданного ЦБ РФ курса по укрупнению банковских активов, т.е. будет происходить активное поглощение банков, размер собственных средств которых не позволит перейти планку в 180 млн. руб. в 2012г. и  условно можно будет назвать это сделками "спасательного" типа.

С другой стороны, сделки слияния и поглощения будут обусловлены поиском новых перспектив для роста со стороны банков, имеющих избыточную ликвидность и капитализацию и стремящихся с помощью покупки новых активов расширить объемы своего бизнеса - банки-покупатели(условно можно будет назвать сделками "перспективного" типа). При этом основную группу покупателей банков составят крупные банки, которые будут приобретать более мелких игроков с целью диверсификации бизнеса: расширение уже существующей региональной банковской сети, освоения новых регионов присутствия, а также диверсификации своей продуктовой линейки.

Также стоит отметить, что отношение как иностранных, так и российских инвесторов к сделкам слияния и поглощения через призму минувшего финансового кризиса существенно изменилось. Если в докризисный период основным мотивом слияний и поглощений в банковской сфере было приобретение надежного быстро растущего банка с хорошей клиентской базой и развитой сетью, то в настоящее время у покупателей, существующих на рынке сейчас, нет установки купить новый бизнес любой ценой, они лишь ищут возможности приобрести интересный и качественный актив по выгодной цене. В данном случае положительным моментом является разница в рыночной цене организации и стоимости ее замещения[iv], так как покупка существующей структуры бизнеса обойдется дешевле развития собственной. К примеру, средняя окупаемость филиала во временном интервале составляет 2-3 года, поэтому с точки зрения оптимизации расходов, целесообразнее приобретать уже действующий банк с соответствующей сбытовой сетью,  клиентской базой и выработанной стратегией и преобразовывать его в филиал.

Дальнейшее развитие банковского сектора России в целях повышения его конкурентоспособности и эффективности в условиях глобализации на международной арене напрямую будет связано с процессами слияний и поглощений как инструмента, способствующего созданию устойчивой и высококапитализированной банковской системы. Консолидация банковского сектора должна происходить в условиях создания прозрачной и стабильной экономической среды, в которой банкам будет выгодно объединять активы, и в условиях усиления конкуренции на рынке банковских услуг. Характерной особенностью рынка слияний и поглощений станет интенсивная экспансия на российский рынок банков мирового уровня. Основными путями экспансии иностранного банковского капитала на российский рынок является не только открытие дочерних банков, но и поглощение российских кредитных организаций и инвестиционных компаний. Если до 2008г. в качестве основного пути проникновения на российский рынок рассматривалось открытие 100% дочернего банка, то посткризисный период альтернативой станет приобретение и поглощение действующих российских банков.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:  

ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995г. № 208-ФЗ, ст.15, п.2

ФЗ «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990г. №395-1

Автореферат Горелая Н.В. «Слияния и поглощения как формы реорганизации коммерческих банков», Москва, 2007г

Банковское дело под ред. Белоглазовой Г.Н., 5-е изд., изд.: М:Финансы, 2007г.

Журнал «MERGERS and ASQUISTIONS» Степанов Д.И. «Формы реорганизации коммерческих организаций: вопросы законодательной реформы», 2007г.

Журнал «Менеджмент в России и за рубежом» №1, 1999г.// И.Г. Владимирова «Слияния и поглощения компаний»

 

ИНТЕРНЕТ-ИСТОЧНИКИ:

Официальный сайт Центрального Банка Р.Ф. www.cbr.ru

Интернет-ресурс: www.berg.com.ua/basic/ «Слияние и поглощение компаний»

Интернет-ресурс: www. vedomosti.ru/glossary/  Энциклопедический словарь экономики и права

Интернет-ресурс www.bankbankov.ru Обзор рынка купли продажи российских банков за 2009г.

Интернет- ресурс www.banki.ru  О.Черкасова «Цена прогноза», 15.09.2010г.

Интернет-ресурс www.mergers.ru «Обзор российского рынка слияний и поглощений (январь-сентябрь 2010г»


[i] Официальный сайт Центрального Банка Р.Ф. www.cbr.ru

[ii] Составлено автором на основе Официального сайта ЦБ Р.Ф. http:// www.cbr.ru Бюллетень банковской статистики  (01.01.2005-01.01.2010г.)

[iii] «Банковское обозрение» № 12, декабрь 2009г.

[iv] Владимирова И.Г. "Слияния и поглощения компаний" - Менеджмент в России и за рубежом  № 1, 1999 г.

 

Комментарии 2

<p>
Интересный анализ!
</p>
<p>
Интересный анализ!
</p>